Der Fonds FPM Stockpicker
Der Fonds FPM Stockpicker legt viel Wert auf unterbewertete Aktien. Dabei handelt es sich hier um Aktien, bei denen die Kurse Opfer von überzogenen Ängste wurden. Nun glaubt der Fondsmanager Manfred Piontke an die Erholung.
Die sinkende Risikobereitschaft
Laut Piontke seien die Unternehmensergebnisse für das 4. Quartal wesentlich besser als die Marktstimmung. Sowohl die sich abschwächende Konjunktur als auch die steigenden Zinsen und die Ängste vor einer steigenden Staatsverschuldung reduzieren die Risikobereitschaft. Vor allem die Finanztitel werden teilweise unrechtmäßig unterhalb des fairen Wertes gehandelt.
Die Entwicklung des Kurses der Deutschen Bank
Hierzu gehören zum Beispiel die Aareal Bank als auch die Deutsche Bank. In den nächsten 12 bis 18 Monaten könnte sich der Kurs der Deutschen Bank verdoppeln. Jedoch passiert dies nur dann, sofern die Nachwehen der Finanzkrise nicht allzu stark ausfielen.
Anleger weichen Bankaktien aus
Zahlreiche Investoren machen aufgrund dieser Unsicherheit einen großen Bogen um die Bankaktien. Trotz alledem glaubt Piontke an das Comeback von weiteren Finanzwerten. Schließlich wurde die Aareal Bank unrechtmäßig für die Fehler der HRE (Hypo Real Estate) in Sippenhaft genommen.
Die unterbewertete Aareal Bank
Bereits vor 2007 vergab Aareal Immobiliendarlehen wesentlich konservativer als es in der Finanzbrache regulär sei. In der Finanzkrise verzeichnete Aareal in keinem Quartal einen Verlust. Deshalb kann man schwer nachvollziehen, warum Aareal momentan erheblich unter dem Buchwert notiert.
Die Prognose für Münchner Rück
Dagegen fällt die Prognose von Piontke für die Münchner Rück sehr verhalten aus. Der weltweit größte Rückversicherer übertraf zwar im Jahr 2009 die Erwartungen, aber der Ausblick auf das stagnierende Neugeschäft sowie auf die sinkenden Prämien versprach kaum Kurspotential. Ferner kann man relativ schwer abschätzen, ob in den nächsten Jahren die Anzahl der nicht gerade billige Naturkatastrophen vergleichsweise gering bleibt wie im Jahr 2009. Aufgrund der Dividendenrendite hält Piontke die Aktie in Höhe von 5 %.
SMA Solar Technology ein Opfer der überzogenen Angst
Piontke hält selbst SMA Solar Technology genauso wie Aareal für eine Beute von überzogener Angst. Die Firma wird in Bezug auf die Kürzung von Solarsubventionen nicht so sehr getroffen wie die Produzenten von Solarzellen. Der Finanzvorstand wurde aus privaten Gründen beurlaubt und dies wird sich auch nicht auf den Aktienkurs auswirken.
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